泰凯英IPO：请求北交所发股上市是否适宜？

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来历：皮海洲

自从管理层严审IPO以来，北交所就成了一些IPO公司的主攻方向。抒发一些本来拟在沪深交易所上市的IPO公司以及一些从沪深交易所撤单的IPO公司。一时之间，北交所似乎成了各类IPO公司的收容所。

12月6日，北交所又受理了一家名为青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司（以下简称“泰凯英”）的IPO企业。据了解，这并不是泰凯英初次敞开上市之旅，其2018年末本来筹划在港交所主板上市不过并未进入到提交申报文件阶段，三年后的2021年末泰凯英决议回归境内上市彼时挑选的上市板块为深交所主板。

2022年11月23日，泰凯英与招商证券签署了上市教导协议，不过2024年1月4日，泰凯英却忽然将申报板块由深交所主板改变为北交所，7月5日，又向青岛监管局提交了改变拟上市板块的阐明，其时给出的解说是——归纳考虑自身开展战略等要素。

泰凯英将国内上市的方针地址由深交所主板改变为北交所，跌倒公司方面标明是“归纳考虑自身开展战略等要素”，但这其间的原因，其实也已是司马昭之心路人皆知。究竟北交所IPO的门槛低，并且IPO审阅也相对宽松，一些从沪深交易所撤下来的公司接连在北交所上市成功，无疑为一些身上存在这样或那样一些问题的公司挑选北交所上市做出了榜样。泰凯英弃深交所而挑选北交所上市，很难说没有这方面的考虑。

但泰凯英挑选北交所IPO上市是否适宜确实是值得商讨的。究竟在北交所上市的企业一般都是规划相对较小的企业，也便是“小伟人”企业。北交所也因而被称为是专精特新生长的“摇篮”。但泰凯英显着难言是“小企业”了，该公司早就告别了“摇篮”送行，其最初挑选在深交所主板IPO上市不是没有道理的。

该公司便是一家传统的轮胎企业，专业从事矿山及修建轮胎的规划、研制、销售与服务。公司产品领域归于工程子午线轮胎和全钢货车轮胎。由于该公司的股权首要操控在公司实践操控人王传铸、郭永芳配偶的手上，二人算计持有公司79.71%的股份，因而该公司又被称为是“夫妻轮胎店”。作为一家“轮胎店”，恐怕很难与“专精特新”的北交所特征沾有多大的边。

不仅如此，泰凯英成立于2007年10月18日，至今已成立了17年的时刻。所以，该公司早就告别了“婴儿送行”，没有必要再在北交所这个“摇篮”里“摇啊摇”了。

实践上，该公司的成绩也标明该公司早就不是“婴儿”了。2023年，该公司的运营收入现已超过了20亿元，到达20.31亿元的水平；公司的净利润也到达了1.38亿元的水平。这样的成绩彻底可以满意深交所主板上市的条件。但该公司依然仍是挑选了北交所，仍是把自己强装成“婴儿”睡到北交所这个“摇篮”里，这让人不能不置疑，泰凯英或许是一个“巨婴”。

此外，该公司的募资规划也是适当惊人，彻底便是沪深主板公司的募资水平。作为北交所的IPO公司，由于公司规划小，所以募资规划也一般都很小，就1亿到2亿的募资规划，募资到达3~5亿元就现已是比较高的了。而泰凯英的募资规划就到达了7.7亿元，这在北交所IPO公司中可谓百里挑一了，较之于沪深主板公司的募资水平毫不逊色。所以，泰凯英挑选北交所IPO是否适宜，是令人置疑的。

不仅如此，泰凯英还面临不少IPO公司都面临的问题，那便是一边突击分红，一边募资补流。招股书显现，2022年5月、2023年5月，泰凯英别离现金分红1800万元和3363万元，接连两年总计分红了5163万元。但是，在本次IPO中，该公司却提出了“弥补流动资金”方案，拟补流3326.56万元，简直与2023年5月的3,363万元分红金额适当，这不免引人质疑其补流的动机。本来该公司在2023年突击进行现金分红，为的便是在IPO时让大众投资者来买单，这种做法显着是对大众投资者利益的一种危害。

不仅如此，泰凯英作为一家轮胎企业，却并不担任轮胎的出产，而首要从事轮胎的规划、研制、销售与服务，其出产是代工的。这就使得该公司的运营充满了危险。关于这一点，该公司自身并没有逃避。比如在招股书的“特别危险提示”内容中，两处说到相关的危险。一是“公司事务运营无自主出产环节的危险”，二是“首要代工厂存在债款违约的危险”。

招股书显现，陈述期内，公司向供货商东营市柄睿国际贸易有限公司、广饶县鸿源投资有限公司、山东跃通森国际贸易有限公司、山东恒元轮胎有限公司等收购的产品均来历于代工厂兴达轮胎。2021 年、2022年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司直接收购兴达轮胎产品的金额别离为 29,110.02 万元、31,139.08万元、29,506.75 万元和 11,920.11 万元，占收购金额的比重别离为 21.26%、20.55%、17.78%和 13.15%。